S & p 선물 옵션 거래 방법
S & P 500 지수 옵션.
S & P 500 지수 옵션은 옵션 계약으로 기본 가치는 미국의 활발히 거래되는 대용량 보통주 500의 자본화 가중 지수 인 Standard & Poors 500 수준을 기준으로합니다.
S & P 500® 지수 옵션 계약은 S & P 500 지수의 전체 가치와 동일한 기본 가치를가집니다. S & P 500® 지수 옵션은 SPX의 상징으로 거래되며 계약 승수는 100 달러입니다.
SPX 지수 옵션은 유럽 스타일 옵션이며 만료되기 전 마지막 영업일에만 행사할 수 있습니다.
소형 S & P 500 지수 옵션 계약.
개인 투자자의 요구를 충족시키기 위해 명목 가치가 감소 된 소형 계약도 가능하며 Mini-SPX라는 이름으로 거래됩니다. Mini-SPX 지수 옵션 거래는 기호 XSP로 거래되며 기본 가치는 1 / S & P 500의 10 위. Mini-SPX의 계약 배율은 100 달러로 동일합니다.
S & P 500 지수 옵션 거래 방법.
S & P 500 지수가 낙관적 인 경우 S & P 500® (SPX) 통화 옵션을 사면 가치 상승으로 이익을 얻을 수 있습니다. 반면 S & P 500 지수가 하락할 것으로 판단되면 SPX 풋 옵션을 대신 구입해야합니다.
다음 예는 S & P 500 지수의 상승을 예상하여 가까운 통화 SPX 통화 옵션을 구매하는 시나리오를 보여줍니다. 간단하게하기 위해 거래 비용은 계산에 포함되지 않았습니다.
예 : SPX 통화 옵션 구매 (낙관적 인 전략)
S & P 500 지수의 현재 수준은 815.94입니다. SPX는 기본 S & P 500 지수의 전체 가치를 기반으로하므로 815.94에 거래됩니다. 가까운 파업 가격이 820 인 가까운 달의 SPX 콜 옵션 가격은 54.40 달러이다. $ 100.00의 계약 승수로, 콜 옵션을 소유하기 위해 지불해야하는 프리미엄은 $ 5,440.00입니다.
옵션 만료일을 기준으로 S & P 500 지수의 수준이 15 %에서 938.33까지 상승했다면 SPX는 현재 S & P 500 지수의 전체 가치를 기준으로 938.33을 거래하고 있습니다. 현재 SPX가 옵션 가격보다 훨씬 높기 때문에 통화 옵션이 이제 돈이되었습니다. 통화 옵션을 행사하면 다음 공식을 사용하여 계산 된 현금 결제 금액을 받게됩니다.
현금 결제 금액 = (지수 결산액과 스트라이크 가격의 차이) x 계약 승수.
따라서 옵션 행사에서 (938.33 - 820.00) x $ 100 = $ 11,833.10을 받게됩니다. 통화 옵션을 사기 위해 지불 한 5,440 달러의 초기 프리미엄을 공제하면 긴 통화 전략으로 인한 순 이익이 6,393.10 달러가됩니다.
실제로는 이익을 취하기 위해 인덱스 호출 옵션을 사용할 필요가 없습니다. 옵션 시장에서 SPX 콜 옵션을 판매함으로써 포지션을 마감 할 수 있습니다. 옵션 판매 만기는 옵션 만료 전까지 아직 시간이 남아있는 경우 남은 시간 값을 포함합니다.
위의 예에서 옵션 판매는 만료일에 수행되므로 사실상 시간 가치가 없습니다. SPX 옵션 판매로받는 금액은 여전히 본질적인 가치와 동일합니다.
제한된 위험.
긴 S & P 500® 통화 전략의 주목할만한 장점은 가능한 최대 손실이 제한되고 SPX 통화 옵션을 구입하기 위해 지불 한 금액과 동일하다는 것입니다.
S & P 500 지수가 15 % 하락한 대신 SPX를 693.55로 낮추었다. 이는 옵션 행사 가격 인 820에 미치지 못한다. 이제이 시나리오에서는 통화 옵션을 행사하지 않는 것이 좋다. 추가 손실이 발생합니다. 다행히도 선물 계약이 아닌 옵션 계약을하고 있으므로 어쨌든 의무는 없습니다. 옵션을 무용지물로 만료시킬 수 있으며 총 손실액은 $ 5,440.00의 콜 옵션 프리미엄이됩니다.
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선물에 대한 주식 인덱스 옵션.
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선물에 대한 주가 지수 옵션.
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1 데이터에서 2016 년 9 월 30 일까지
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선물에 옵션 : 잠재적 인 이익의 세계.
두 번째 언어를 공부 한 적이 있다면 얼마나 힘들 수 있는지 알고 있습니다. 그러나 스페인어를 제 2 언어로 배우면 세 번째로 이탈리아어를 배우는 것이 두 가지 라틴어의 뿌리가 비슷하기 때문에 훨씬 쉽습니다. 제 3 언어로서의 이탈리아어 시설을 얻으려면 단어 형식과 구문의 사소한 변화 만 파악하면됩니다. 음, 학습 옵션에 대해서도 마찬가지입니다. (기본 사항을 배우려면 Options Basics Tutorial을 읽으십시오.)
대부분의 사람들은 스톡 옵션에 대해 배우는 것이 새로운 언어로 말하기를 배우는 것과 같으며 익숙하지 않은 용어로 씨름해야합니다. 그러나 스톡 옵션에 대한 경험이 이미있는 경우 옵션에 대한 옵션을 이해하는 것이 쉽습니다. 실제로 델타, 시간 가치 및 파업 가격과 같은 기본 개념은 스톡 옵션과 같은 선물 옵션과 동일한 방식으로 적용됩니다. 단, 제품 사양의 약간의 차이는 제외하고는 기본적으로 통과해야 할 장애물입니다.
이 기사에서는 S & P 500 선물 옵션의 세계에 대해 소개합니다. 선물 옵션 (상품 또는 선물 옵션이라고도 함) 옵션으로 전환하는 것이 얼마나 쉬운지를 알려줍니다. 이익이 기다리고있다.
선물에 대한 주가 지수 옵션.
반면 선물 옵션을 학습 할 때 특정 시장 (채권, 금, 콩, 커피 또는 S & amp; P)에 새로운 거래자는 옵션 사양뿐만 아니라 기본 선물의 제품 사양을 익힐 필요가 있습니다 계약. 그러나 이것들은 오늘날의 온라인 환경에서 무시할 수없는 장애물이며, 클릭 한 번으로 많은 정보를 제공합니다. 이 기사는 이러한 흥미 진진한 시장과 새로운 거래 기회를 탐구하는 데 관심이 있습니다. (배경 지식에 대한 자세한 내용은 옵션 가격 이해를 참조하십시오.)
선물 옵션이 어떻게 작동 하는지를 설명하기 위해 선물 옵션의 세계에서 더 인기있는 선물 옵션에 대한 S & P 500 옵션의 기본 특성을 설명합니다. 현금 선물 옵션 (예 : 만기시 자동으로 현금으로 결제)이지만 모든 선물 옵션과 마찬가지로 S & P 선물 옵션의 논리는 스톡 옵션과 동일합니다. S & P 500 선물 옵션은 독특한 이점을 제공합니다. 예를 들어, 거래 자본을보다 효율적으로 사용할 수있는 우수한 마진 규칙 (SPAN 마진이라고 함)을 사용하여 거래 할 수 있습니다.
선물 옵션에 대한 느낌을 얻는 가장 쉬운 방법은 S & P 500 선물 가격 및 선물 옵션에 해당하는 가격을 간단히 살펴 보는 것입니다. 기본적으로 S & P 선물의 가격 책정 원칙은 모든 주식의 가격 행동의 원칙과 동일합니다. 당신은 낮은 것을 사고 높은 것을 팔고 싶습니다. 다시 말해 S & P 선물의 가격이 상승하면 계약의 가치가 상승하고 S & P 선물의 가격이 하락하면 계약의 가치가 상승합니다.
중요한 차이점 및 특성.
그러나 선물과 스톡 옵션 간에는 중요한 차이가 있습니다. 스톡 옵션의 $ 1 변경은 모든 주식에 대해 균일 한 $ 1 (주당)과 같습니다. S & P 선물의 경우, $ 1의 가격 변동은 계약 당 $ 250의 가치가 있으며, 이는 모든 선물 및 선물 옵션 시장에 대해 일정하지 않습니다. S & P 선물의 공정 가치와 선물 계약의 프리미엄과 같은 익숙해 질 다른 문제가 있지만 실제로 이러한 관련 개념은 중요하지 않으며 대부분의 옵션 전략에 대해 이해해야 할 사항이 있습니다.
가격 지정의 구분과는 별도로 중요한 S & P 옵션에는 몇 가지 중요한 특성이 있습니다. S & P 선물의 옵션 가격은 S & P 선물의 옵션 가격에 영향을 미치는 핵심 요소입니다. 변동성과 시간 가치 붕괴는 스톡 옵션에 영향을 미치는 것과 같은 역할을합니다.
S & P 선물과 옵션 가격, 특히 선물 가격의 변화가 옵션 가격의 변화에 미치는 영향에 대해 자세히 살펴 보겠습니다. 먼저 S & P 선물 상품 사양을 살펴 봅니다 (그림 1 참조).
S & P 선물은 각각 25 달러짜리 "딤섬 (Dime-sized)"틱 (최소 가격 변동 간격)으로 거래되기 때문에 풀 포인트 ($ 1)는 $ 250와 같습니다. 활성 월은 "전월 계약"으로 알려져 있으며, 그림 2에 나열된 3 개월 만기의 첫 번째 달입니다. 모든 S & amp; P 선물 계약의 마지막 거래일은 만료되기 전 목요일입니다. 계약 월의 세 번째 금요일. 아래의 그림 2를 보면 2002 년 6 월 12 일 일일 거래가 끝난 S & P 500 선물의 실제 가격을 볼 수 있습니다.
예를 들어 그림 2의 Jun S & P 선물 계약은이 특정 일에 1020.20에 정산되었습니다. +6.00의 포인트 변경은 단일 계약 당 $ 1,500의 이득과 같습니다 (6 x $ 250 = $ 1,500). S & P 선물과 S & P 500 주가 지수는 거의 동일하게 거래되지만, S & P 선물은 약간의 프리미엄이 붙어 거래 될 것임을 주목할 가치가있다.
S & P 선물 옵션 이해.
이제 해당 옵션 중 일부를 살펴 보겠습니다. 선물에 대한 거의 모든 옵션과 마찬가지로 선물과 옵션 간 가격 결정의 일관성이 있습니다. 즉, 프리미엄의 $ 1 변경 값은 선물 가격의 $ 1 변경과 같습니다. 이것은 일을 쉽게 만듭니다. S & P 500 선물 옵션과 그 미래 선물의 경우 $ 1 변동액은 $ 250입니다. 이 원리에 대한 몇 가지 실제 사례를 제공하기 위해 그림 3에서 6 월 S & P 선물에 대한 일부 외상 거래 및 통화 거래의 25 포인트 간격 가격을 선택했습니다.
주식 예매와 통화 옵션을 기대하는 것처럼, 아래의 예에서 델타는 통화에 긍정적이며 풋에 대해 마이너스입니다. 따라서 6 월 S & P 선물은 6 포인트 (1 포인트 당 250 달러 또는 1 달러) 상승 했으므로 풋 스프레드는 가치가 떨어졌고 통화 가치는 상승했다. 돈에서 가장 먼 스트라이크 (925 put 및 1100 call)는 낮은 delta 값을 가지며 가장 가까운 스트링 (1000 put 및 1025 call)은 더 높은 delta 값을가집니다. 각 옵션에 대한 달러 가치 변화의 부호와 크기가 모두 명확합니다. 델타 가치가 높을수록 옵션 S & P 선물의 변동에 따라 옵션 가격 변동이 더 커질 것입니다.
예를 들어 6 월 S & P 선물은 1020.20에 정착하기 위해 6 포인트 상승했습니다. 이 합의 가격은 6 월 콜 스트라이크 가격 1025 달러에 불과하며, 가격은 425 달러 오른다. 이 가까운 돈 옵션은 파업 가격이 1100 (델타 = 0.02) 인 콜 옵션과 같이 돈에서 멀리 떨어진 옵션보다 더 높은 델타 (델타 = 0.40)를 가지며, 값이 12.50 달러로 증가했습니다. 델타 값은 기본 S & P 선물의 추가 변동이 옵션 가격에 미치는 영향을 측정합니다. 예를 들어, 6 월 S & P 선물의 미래가 10 포인트 증가한다면 (시간 가치 붕괴 및 변동성에 변화가 없다면), 1025의 파격 가격을 가진 그림 3의 S & amp; P 콜 옵션이 상승 할 것이다 4 점이나 1,000 달러를 얻는다.
동일하지만 역 논리가 그림 3의 S & P Put 옵션에 적용됩니다. 여기서는 6 월 S & P 선물의 상승으로 풋 옵션 가격이 하락하는 것을 봅니다. 가장 가까운 돈 옵션은 1000의 파업 가격을 가지며 그 가격은 600 달러 하락했습니다. 한편, 파업 가격이 925이고 델타가 -0.04 인 옵션과 같은 돈을 더 많이 쓴 옵션은 더 적게 손실되어 225 달러의 가치를가집니다.
선물 시장에 대한 다른 옵션의 경우 거래를하기 전에 거래 단위 및 틱 크기와 같은 제품 사양을 잘 이해해야합니다. 그러나 나는 두 번째 옵션 언어에 익숙해지는 것이 처음에 생각했던 것만 큼 어렵지 않다는 것을 알게 될 것이라고 확신합니다.
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